2015年的“8.11”汇改打开了人民币汇率凄风苦雨、缠绵悱恻、跌跌不休的回调之路。特别是在2016年，各大央媒从年初到年尾，时而声嘶力竭的警告海外金融大鳄们不要“偷鸡不成蚀把米”，时而又宽慰广大群众“人民币不存在贬值基础”，但就这一年在岸人民币还是贬值了6.6%之多，离“7”的关口只差临门一脚。央妈在离岸市场与空头几次惨烈搏杀，耗费巨额弹药，两年时间不到，外储规模缩水竟达9400亿美元之巨。2017年元旦假期刚过，眼看着人民币就要跨过“7”的心理关口，央妈出手重重的拉了一把，离岸人民币连闯18关，突破6.78。实际上这也是央妈迫不得已之举，若坐视人民币轻松越过“7”，无疑将让市场产生两种揣测，要么决策层无意挽救人民币贬值的危局，要么就是已经没有足够的弹药继续抵抗下去，不管是哪一种揣测都将直接强化人民币贬值的预期，这当然是决策层所无法接受的。在这个风雨飘摇的多事之秋，人民币汇率到底会走向何方呢？

 

汇率稳定对一国经济来说是最有利的，稳定的汇率将大大减少国际收支的波动，有利于维护国内宏观经济的稳定。而货币一旦形成贬值预期则极容易陷入持续贬值的恶性循环。当市场认定未来货币将持续贬值时，自然会提前撤资，由此形成资金出逃的“踩踏效应”，大家都想比别人先走一步，自然形成拥挤，加速贬值速度。对于执行资本管制的国家而言，国内经济系统中外资数量少，纯外资流出对本国资产价格影响不大。更大的问题在于，外资的流出给市场造成该国经济恶化的印象，这将促使本国的企业、家庭、居民个人抛售房产、债券、股票等国内资产，想方设法兑换成外币，进而转移财富至国外，这将造成资产价格的骤降，造成对一国经济的毁灭性打击。亚洲金融危机后，外资的撤离导致泰国房价暴跌75%、台湾地区暴跌50%，香港房价更是连续六年下降。